Часть падения объясняет структура ЗВР, который номинируется в долларах. Подешевело золото, подорожал доллар к евро, к йене и к СДР. Это, конечно, только часть объясняет, но тоже не стоит забывать.
Вот тут (http://www.vestifinance.ru/articles/22409) нашел структуру валютных резервов. Все ещё немножко хуже. Я исходил из доли доллара в 0,495, а он 0,46. Причем в мире он 0,612. Возможно, такая низкая доля - следствие торговых объемов, но не исключу, что возможно и следствие истерии по поводу резанной бумаги.
Спасибо. **"Валютная структура международных резервов России представлена следующим образом: 46% - доллары США, 40,5% - евро, около 9% - фунты стерлингов, 3% - канадский доллар, 2% - австралийский доллар", - отметил Улюкаев в кулуарах Всемирного экономического форума в Давосе в четверг. **
Тогда -- раз объём ЗВР указан в долл. на начало и конец периода, то надо просто учесть колебания евро относительно доллара. Остальными валютами можно пренебречь. Считаем Евро: евро/долл = 1.37 начало года; 1.19 конец года или 13.14 % 13.14 * 40.5 . 100 = 5.26
Разумеется остается. Но я с того и начал, что это не стоит забывать. В некоторых случаях курсовая разница может быть определяющей в изменении размера ЗВР. Кстати, те данные о резервах на январь 13-го, а какая сейчас структура, не раскрывается, может, доля доллара ещё меньше.
Интересная вещь получается. ЦБ в июле-августе-сентябре не проводил операций на валютном рынке (http://cbr.ru/hd_base/?PrtId=valint). Т.е. все изменения валютных резервов только за счет курсовой разницы. Из чего легко можно оценить, что долларовая составляющая в портфеле всего лишь треть. В этом случае с января по 1 декабря валютный портфель за счет изменения курса должен был похудеть минимум на 30 миллиардов, т.е. треть потерь этим объясняется.
Более интересны цифры собственно валютных резервов ЦБ в общих ЗВР. Говорят (Владимир Милов), что их не многим более 50 млрд. долл. Т.е. Реально - это всё, чем может оперировать ЦБРФ на валютном рынке. Всё остальное - малоликвидные средства или заначки правительства (на которые уже разинуты многие "рты").
Глупости говорят. Всё это валютные резервы, важно соотношение между балансовой и ликвидной стоимостью. Скажем, на балансе у вас 100 лярдов облигаций, столько вы по плану и выручите, да ещё с купонами, а доведись вам сейчас продать, допустим, греческие облигации, так едва 90 получите. Но получите. Пока.
>>ЦБ в июле-августе-сентябре не проводил операций на валютном рынке. Прекрасно, тогда этот период соответствует третей четверти первого графика - плавный пологий спуск с 475 млрд до 455 млрд. Примем, что этот спад был обусловлен естественными причинами. Однако, прямой учет подобных малых факторов - довольно сложная и кропотливая работа, тут надо учитывать и колебания цен на золото, и колебания основных валют и, конечно, знать структуру ЗВР по периодам. Я за это точно не возьмусь :) Поэтому я поступил по-другому: я построил втрой график - объем ЗВР за 2013, как пример тех самых флуктуаций ЗВР от естественных причин - БЕЗ санкций. Они и показывает нам ширину разброса значений ЗВР - как в краткосрочных флуктуациях, так и общий тренд.
А так - да, я тоже согласен со всем, что вы отметили. Просто в первом приближении, без каких-либо поправок - эти два графика наглядно показывают ситуацию во всем её контрасте. Главное, они показывают, что запас тает стремительно, и его хватит не надолго - если его расходовать с декабрьской скоростью.
А ведь сила давления может возрастать (и наверняка будет) - цена 50 $ за баррель - не минимум, и её наверняка спустят до 40, а может и ниже.
"...цена 50 $ за баррель - не минимум..." Следует отметить, что цену в 50$ экспортёры ещё не "щупали". Нефть торгуется фьючерсами и валютная выручка поступает согласно большинства контрактов через пару месяцев после поставки и в итоге между заключением сделки и поступлением живых денег на счёт экспортера проходит около 4 месяцев. Т.е. то, что было в декабре - это были перечисления за сентябрь, т.е. сделки были заключены ещё по цене около 90$ за баррель. :)
Тогда это означает, что давление на ЗВР будет возрастать - даже если цена на нефть будет стоять на 50. То есть, видимая скорость расхода ЗВР - будет нарастать.
Не думаю, что нефть сознательно опускают. Просто время пришло. Я пол-дня с этими числами копался, пытался разными независимыми методами картину уяснить. Представить результат затруднительно, слишком всё скомкано, но вот выводы у меня сложились такие: ЦБ сдуру стал избавляться от доллара, увеличивая монетарное золото и, возможно, евро. Публикуются данные по валютным интервенциям на внутреннем рынке, конвертация на внешнем рынке неизвестна, но двумя разными способами у меня получилось, что к июлю14 доллар в корзине составлял от 32% до 36%. И это при том, что долларовый импорт составляет порядка 56%. Соглашусь со Славой Рабиновичем, там сидят финансовые дегенераты. И не только финансовые.
Я думаю, что нефть опускают сознательно и, что более важно - согласованно. То есть, это не есть результат действий США водиночку (или в "сговоре" с ЕС), но это результат согласованных шагов многих стран.
Я, конечно, не могу утверждать наверняка, но возникает такое впечатление. Во всяком случае - это можно проверить, по трём условиям: Условие 1. Пока ситуация на Украине не меняется - отчетливо - к лучшему -- цена на нефть расти не будет; Условие 2. Когда появятся _реальные_ признаки улушения ситуации - только тогда падение нефти прекратится. Она может достичь какого-то "физически-приемлимого" минимума и может там болтаться довольно долго - до тех пор, пока... Условие 3. Пока не появятся _реальные_ гарантии, что мирный процесс на Донбассе - необратим.
Так вот, если в будущем (недалёком, надеюсь), оглянувшись назад, мы сможем констатировать, что все три условия выполнялись -- значит, дешевение нефти в 14-15 годах было не просто искуственным, но четко спланированным и хорошо согласованным и скоординированным процессом.
Одна маленькая проблема, которая рушит всё построение: в США подобная схема уголовно наказуема на много пожизненных сроков. Это даже не Иран-контрас. Я не вижу субъектов исполнения подобного плана, дураков нет. Вы же не приверженец конспирологии?
>>Вы же не приверженец конспирологии? Нет, конечно.
>>в США подобная схема уголовно наказуема ?? Какой именно закон вы имеете в виду? Кроме того, что вы называете "подобной схемой"? - я ни единой детали схемы не конкретизировал...
Ссылки мне не нужны - я знаком с этими законами. В общих чертах :) но достаточно, чтоб не сомневаться в их существовании и строгости.
Здесь они не мешают совершенно - в первую очередь потому, что неприменимы к правительственному регулированию импорта и экспорта: *** Государственные квоты на добычу нефти на месторождениях США и на его шельфе - законны. Точно так же законно ослабление этих квот. *** Государственные квоты (по сути - запрет) на экспорт отечественной нефти - тоже законный. И тоже может быть ослаблен - законно. Всё это - не теория, а наблюдаемые процессы. Их - никто не секретит, хотя и не афиширует. И ни в коем случае - не объявляет заранее.
Второе - в том, как я себе представляю происходящее на международном уровне - даже там нет необходимых признаков "ценового сговора" - по американским понятиям. А я не уверен, что международные антимонопольные законы так же строги, как американские.
Так тут и нет прямого регулирования. Даже больше, тут ни РФ, ни цены на нефть не учитываются. Чисто объективные показатели. Проскакивало, что Лавров предлагал саудитам договориться. Ничто не мешает, сама ОПЕК является ценовым сговором. Видимо стоит желания сопоставлять с возможностями.
В данном случае государственные квоты на добычу, по-моему, совершенно ни причём. Рост нефтедобычи в США в последние 6 с лишним лет идёт исключительно за счёт добычи на частных землях, на которых возможности федерального правительства что-то квотировать стремятся к нулю. А добыча на федеральных землях и шельфе, регулирование которой через федеральные лицензии на разведку и добычу действительно возможно - как раз непрерывно сокращается, в полном соответствии с заявленной ещй перед первыми его выборами позицией нынешнего Президента.
Более того, этот рост не случился и не мог случиться в одночасье - как реакция на происходящее в Украине. Он набирал темпы и разгонялся более 10 лет, и сейчас даже притормозить его будет очень непросто - инерция огромной отрасли практически гарантирует, что рост добычи в США будет продолжаться как минимум бОльшую часть 2015 года. Да и себестоимость добычи падает все эти годы, так что цена, ещё 4-6 лет тому назад делавшая добычу гарантированно нерентабельной, сегодня уже позволяет извлекать вполне приемлемую прибыль.
Так что мой прогноз чайника :-) такой: даже если российское руководство завтра же внезапно опамятуется и удовлетворит все претензии окружающего мира в полном объёме, никакого роста цен на нефть не будет ещё довольно долго. Не факт, что они удержатся в районе 40-50 долларов за баррель; скорее всего, этот провал действительно будет кратковременным - длиной в несколько месяцев. Но выше диапазона 50-70 долларов за баррель нефти теперь не светит подняться долго. Года полтора, а то и два как минимум. А скорее - и ещё дольше.
>>В данном случае государственные квоты на добычу, по-моему, совершенно ни причём.
Очень даже причём - именно так был вначале убран импорт - за счет повышения квот на внутреннюю добычу... Особенно обратите внимание на последние слайды: http://www.bloomberg.com/graphics/2014-america-shakes-off-oil-addiction/
Да, и ещё - в моём предыдущем комменте я приводил примеры ЗАКОННОСТИ. Но ни в коем случае не основные причины падения цен на нефть.
>>Но выше диапазона 50-70 долларов за баррель нефти теперь не светит подняться долго. >>Года полтора, а то и два как минимум. А скорее - и ещё дольше. Да, совершенно согласен. Помимо того, что система громоздка и инерционна - слишком много мажорных игроков ОЧЕНЬ не хотят резких скачков.
Просмотрел блумберговское слайд-шоу и никаких упоминаний о "квотах" в нём не обнаружил. Более того, вообще пока нигде не могу найти никаких упоминаний о "квотах на добычу" в США. Квоты на экспорт - вернее, практически полный запрет на экспорт - да, есть. И только сейчас начинают потихоньку ослабляться.
А вот "квоты на добычу" - увы. Вот, например, неплохой текст о госрегулировании нефтедобычи: http://www.velaw.com/uploadedfiles/vesite/resources/unitedstates.pdf
Всё описанное в нём госрегулирование в США сводится к природоохранному законодательству, и к выдаче (или не-выдаче) лицензий на бурение и добычу. Но последнее возможно только на федеральной земле, где добыча как раз ПАДАЕТ. Весь рост - за счёт частных земель, на которых правителсьтво США имеет только право контролировать соблюдение природоохранного законодательства.
Кстати, отдельно развлекают прогнозы роста добычи и его источников, приведённые в этом тексте. Как сильно всё изменилось с 2009 года...
Спасибо за ссылку - ОГРОМНОЕ! В сжатом виде - всё что надо :)
>>Просмотрел блумберговское слайд-шоу и никаких упоминаний о "квотах" в нём не обнаружил. Там их и нету :) Просто, во-первых, это краткий и ОЧЕНЬ информативный материал, ПРЕКРАСНО визуализирован. Во-вторых, оттуда становится ясно, как отмена квот реально работает. Например: Третий с конца слайд, экспорт нефти ИЗ США - сопоставьте его с графиком цен на нефть - и всё станет ясно :)
>>И только сейчас начинают потихоньку ослабляться. :)) Ещё раз - третий от конца слайд - там показано - КАК потихоньку. Кстати, там - данные только по ноябрь. Неделю назад выдано "эксепшн" для Мексики, то есть сейчас этот график уже достиг 65 (70) Мбаррель в день!
>>Весь рост - за счёт частных земель, на которых правителсьтво США имеет только право контролировать >>соблюдение природоохранного законодательства.
Подчеркну: ***...право контролировать соблюдение природоохранного законодательства...*** -- и это ОЧЕНЬ много. Я три года работал в фирме-контракторе EPA, главным химиком. Уверяю вас - упомянутое право очень ... многогранно :) У федералов достаточно рычагов влияния на размер добычи даже на частной земле. Пусть непрямых - но вполне действенных.
Спасибо Смолиарм))) Я ведь и не претендую на аналитега. Но как ни странно, все то, что я думал последние 2 года сбылось у нас. Причем с ускорением... Поэтому и мои посты так выскакивают. Те, кто их выност в топ, сами внутри боятся и понимают, что грядет не лучшее. Другое дело, что это и правда ускорилось... Январь будет очень веселый, я так вижу... Кстати, веселого понедельника, блин...
Пользователь imed3 сослался на вашу запись в своей записи «Как смеются "искандеры" (http://imed3.livejournal.com/2963207.html)» в контексте: [...] Оригинал взят у в Как смеются "искандеры" [...]
![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
![[identity profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/openid.png){kind=small}
no subject
Date: 2015-01-11 05:26 pm (UTC)no subject
Date: 2015-01-11 05:46 pm (UTC)Десятки процентов - это уже прямые изъятия.
Другого объяснения я не вижу.
no subject
Date: 2015-01-12 11:16 am (UTC)no subject
Date: 2015-01-12 11:26 am (UTC)То есть, по первому графику, это 4.4% -- из 18%.
Тоже неплохо...
no subject
Date: 2015-01-12 11:31 am (UTC)no subject
Date: 2015-01-12 11:47 am (UTC)**"Валютная структура международных резервов России представлена следующим образом: 46% - доллары США, 40,5% - евро, около 9% - фунты стерлингов, 3% - канадский доллар, 2% - австралийский доллар", - отметил Улюкаев в кулуарах Всемирного экономического форума в Давосе в четверг. **
Тогда -- раз объём ЗВР указан в долл. на начало и конец периода, то надо просто учесть колебания евро относительно доллара. Остальными валютами можно пренебречь. Считаем Евро:
евро/долл = 1.37 начало года; 1.19 конец года
или 13.14 %
13.14 * 40.5 . 100 = 5.26
Всё равно - остаётся 13% - *свободного падения*
no subject
Date: 2015-01-12 12:18 pm (UTC)no subject
Date: 2015-01-12 01:45 pm (UTC)no subject
Date: 2015-01-12 07:05 pm (UTC)no subject
Date: 2015-01-12 09:18 pm (UTC)no subject
Date: 2015-01-12 07:40 pm (UTC)Прекрасно, тогда этот период соответствует третей четверти первого графика - плавный пологий спуск с 475 млрд до 455 млрд. Примем, что этот спад был обусловлен естественными причинами.
Однако, прямой учет подобных малых факторов - довольно сложная и кропотливая работа, тут надо учитывать и колебания цен на золото, и колебания основных валют и, конечно, знать структуру ЗВР по периодам. Я за это точно не возьмусь :)
Поэтому я поступил по-другому: я построил втрой график - объем ЗВР за 2013, как пример тех самых флуктуаций ЗВР от естественных причин - БЕЗ санкций. Они и показывает нам ширину разброса значений ЗВР - как в краткосрочных флуктуациях, так и общий тренд.
А так - да, я тоже согласен со всем, что вы отметили.
Просто в первом приближении, без каких-либо поправок - эти два графика наглядно показывают ситуацию во всем её контрасте.
Главное, они показывают, что запас тает стремительно, и его хватит не надолго - если его расходовать с декабрьской скоростью.
А ведь сила давления может возрастать (и наверняка будет) - цена 50 $ за баррель - не минимум, и её наверняка спустят до 40, а может и ниже.
no subject
Date: 2015-01-12 07:50 pm (UTC)no subject
Date: 2015-01-12 08:02 pm (UTC)no subject
Date: 2015-01-12 08:50 pm (UTC)no subject
Date: 2015-01-12 08:57 pm (UTC)no subject
Date: 2015-01-12 09:31 pm (UTC)Я пол-дня с этими числами копался, пытался разными независимыми методами картину уяснить. Представить результат затруднительно, слишком всё скомкано, но вот выводы у меня сложились такие: ЦБ сдуру стал избавляться от доллара, увеличивая монетарное золото и, возможно, евро. Публикуются данные по валютным интервенциям на внутреннем рынке, конвертация на внешнем рынке неизвестна, но двумя разными способами у меня получилось, что к июлю14 доллар в корзине составлял от 32% до 36%. И это при том, что долларовый импорт составляет порядка 56%. Соглашусь со Славой Рабиновичем, там сидят финансовые дегенераты. И не только финансовые.
no subject
Date: 2015-01-12 10:08 pm (UTC)Я, конечно, не могу утверждать наверняка, но возникает такое впечатление. Во всяком случае - это можно проверить, по трём условиям:
Условие 1. Пока ситуация на Украине не меняется - отчетливо - к лучшему -- цена на нефть расти не будет;
Условие 2. Когда появятся _реальные_ признаки улушения ситуации - только тогда падение нефти прекратится. Она может достичь какого-то "физически-приемлимого" минимума и может там болтаться довольно долго - до тех пор, пока...
Условие 3. Пока не появятся _реальные_ гарантии, что мирный процесс на Донбассе - необратим.
Так вот, если в будущем (недалёком, надеюсь), оглянувшись назад, мы сможем констатировать, что все три условия выполнялись -- значит, дешевение нефти в 14-15 годах было не просто искуственным, но четко спланированным и хорошо согласованным и скоординированным процессом.
no subject
Date: 2015-01-12 10:35 pm (UTC)no subject
Date: 2015-01-12 10:44 pm (UTC)Нет, конечно.
>>в США подобная схема уголовно наказуема
??
Какой именно закон вы имеете в виду?
Кроме того, что вы называете "подобной схемой"? - я ни единой детали схемы не конкретизировал...
no subject
Date: 2015-01-12 11:31 pm (UTC)no subject
Date: 2015-01-12 11:46 pm (UTC)Здесь они не мешают совершенно - в первую очередь потому, что неприменимы к правительственному регулированию импорта и экспорта:
*** Государственные квоты на добычу нефти на месторождениях США и на его шельфе - законны. Точно так же законно ослабление этих квот.
*** Государственные квоты (по сути - запрет) на экспорт отечественной нефти - тоже законный. И тоже может быть ослаблен - законно.
Всё это - не теория, а наблюдаемые процессы. Их - никто не секретит, хотя и не афиширует. И ни в коем случае - не объявляет заранее.
Второе - в том, как я себе представляю происходящее на международном уровне - даже там нет необходимых признаков "ценового сговора" - по американским понятиям. А я не уверен, что международные антимонопольные законы так же строги, как американские.
no subject
Date: 2015-01-12 11:55 pm (UTC)Проскакивало, что Лавров предлагал саудитам договориться. Ничто не мешает, сама ОПЕК является ценовым сговором. Видимо стоит желания сопоставлять с возможностями.
no subject
Date: 2015-01-13 09:09 pm (UTC)Более того, этот рост не случился и не мог случиться в одночасье - как реакция на происходящее в Украине. Он набирал темпы и разгонялся более 10 лет, и сейчас даже притормозить его будет очень непросто - инерция огромной отрасли практически гарантирует, что рост добычи в США будет продолжаться как минимум бОльшую часть 2015 года. Да и себестоимость добычи падает все эти годы, так что цена, ещё 4-6 лет тому назад делавшая добычу гарантированно нерентабельной, сегодня уже позволяет извлекать вполне приемлемую прибыль.
Так что мой прогноз чайника :-) такой: даже если российское руководство завтра же внезапно опамятуется и удовлетворит все претензии окружающего мира в полном объёме, никакого роста цен на нефть не будет ещё довольно долго. Не факт, что они удержатся в районе 40-50 долларов за баррель; скорее всего, этот провал действительно будет кратковременным - длиной в несколько месяцев. Но выше диапазона 50-70 долларов за баррель нефти теперь не светит подняться долго. Года полтора, а то и два как минимум. А скорее - и ещё дольше.
no subject
Date: 2015-01-13 10:29 pm (UTC)Очень даже причём - именно так был вначале убран импорт - за счет повышения квот на внутреннюю добычу...
Особенно обратите внимание на последние слайды:
http://www.bloomberg.com/graphics/2014-america-shakes-off-oil-addiction/
no subject
Date: 2015-01-13 10:48 pm (UTC)>>Но выше диапазона 50-70 долларов за баррель нефти теперь не светит подняться долго.
>>Года полтора, а то и два как минимум. А скорее - и ещё дольше.
Да, совершенно согласен. Помимо того, что система громоздка и инерционна - слишком много мажорных игроков ОЧЕНЬ не хотят резких скачков.
no subject
Date: 2015-01-13 11:06 pm (UTC)А вот "квоты на добычу" - увы. Вот, например, неплохой текст о госрегулировании нефтедобычи: http://www.velaw.com/uploadedfiles/vesite/resources/unitedstates.pdf
Всё описанное в нём госрегулирование в США сводится к природоохранному законодательству, и к выдаче (или не-выдаче) лицензий на бурение и добычу. Но последнее возможно только на федеральной земле, где добыча как раз ПАДАЕТ. Весь рост - за счёт частных земель, на которых правителсьтво США имеет только право контролировать соблюдение природоохранного законодательства.
Кстати, отдельно развлекают прогнозы роста добычи и его источников, приведённые в этом тексте. Как сильно всё изменилось с 2009 года...
no subject
Date: 2015-01-13 11:35 pm (UTC)В сжатом виде - всё что надо :)
>>Просмотрел блумберговское слайд-шоу и никаких упоминаний о "квотах" в нём не обнаружил.
Там их и нету :)
Просто, во-первых, это краткий и ОЧЕНЬ информативный материал, ПРЕКРАСНО визуализирован.
Во-вторых, оттуда становится ясно, как отмена квот реально работает. Например:
Третий с конца слайд, экспорт нефти ИЗ США - сопоставьте его с графиком цен на нефть - и всё станет ясно :)
>>И только сейчас начинают потихоньку ослабляться.
:))
Ещё раз - третий от конца слайд - там показано - КАК потихоньку.
Кстати, там - данные только по ноябрь. Неделю назад выдано "эксепшн" для Мексики, то есть сейчас этот график уже достиг 65 (70) Мбаррель в день!
>>Весь рост - за счёт частных земель, на которых правителсьтво США имеет только право контролировать
>>соблюдение природоохранного законодательства.
Подчеркну:
***...право контролировать соблюдение природоохранного законодательства...***
-- и это ОЧЕНЬ много.
Я три года работал в фирме-контракторе EPA, главным химиком. Уверяю вас - упомянутое право очень ... многогранно :)
У федералов достаточно рычагов влияния на размер добычи даже на частной земле. Пусть непрямых - но вполне действенных.
no subject
Date: 2015-01-11 05:26 pm (UTC)no subject
Date: 2015-01-11 06:00 pm (UTC)no subject
Date: 2015-01-11 06:39 pm (UTC)Высматриваю альфасамца на лыжах..
no subject
Date: 2015-01-11 11:56 pm (UTC)no subject
Date: 2015-01-11 08:51 pm (UTC)Хитрый план Путина (http://sevibor.livejournal.com/5259.html)
Как смеются "искандеры"
Date: 2015-01-18 06:26 pm (UTC)